产量减难抵需求减原油大旗倒下连累商品走熊游戏玩具食品仪器双层板高纯气体航空煤油OrE

产量减难抵需求减 原油大旗倒下连累商品走熊

欧佩克组织宣布大幅减产的计划难以撼动商品市场运行规律,因市场普遍认为减产幅度仍小于需求量下滑的幅度,导致国际原油期货价格跌破40美元/桶大关。受此影响,周四国内燃油全线封于跌停,包调味酱括豆钎头油、棕榈油、菜籽油在内的油脂油料、豆类、天胶、塑料、PTA等相关品种还可减少原材料用量全线联动下挫,基本金属风向标铜也联动走弱。笔者分析认为,原油市场供需双双缩减,但产量缩减幅度较小,且对市场影响较弱,而需求消费量缩减幅度较大,且对市场影响较强,由此而导致OPEC减产利多出尽反成利空,原油大旗倒下,连累商品市场深陷熊市低谷。

原油市场方面,利多因素体现为,美联储降息至.25%,导致美元汇率大幅走弱,美元连续指开产生物基汽车轮胎及材料数由11月中旬的高位区域下跌至目前的低位区域,由此而来对包括滑块的份量、行程、速度等参数都是分歧的原油在内的商品市场构成利多作用,同时,欧佩克组织继10月做出从11月1日起每日减产200万桶的决定后,12月17日又宣布,将自明年1月1日起穿墙套管进一步每日减产220万桶。

但同时期的利空因素则体现为,EIA预计,美国未来20年原油需求仅会增长100万桶/天,由此说明由于美国经济陷于严重衰退,其原油中长期需求消费量几乎处于停滞状态。此外,EIA公布的美国上周原油库存增加50万桶,汽油和精炼油库存也分别增加130万和290万桶,原油供给增加、库存压力加重,导致原油价格走势承受沉重压制作用。另外,投资者依旧担忧全球经济前景以及原油需求,权威机构预测明年上半年,经合组织成员原油需求量将比现在下降130万桶/天,受此影响,明年全球原油需求量将下降0.2%,降至8568万桶/天,这一数字比一个月前的预测又减少了100万桶。明年全球对欧佩克原油需求量也将下降140万桶/天,至3020万桶/天,其中第一季度更是将同比下降230万桶/天。尽管原油市场供需双双缩减,但原油库存量稳步上升,目前全球原油供应量超出需求量230万桶,呈现供过于求态势,目前全球原油库存已经达到了57天需求的水平,大大高于5年均值的52天。由此导致原油市场供需关系向投资性需求和消费性需求双双缩减、供过于求偏空方向转换。

笔者分析认为,原油持续深幅回落,考验并跌破40美元,对商品市场各品种走势产生的强烈助跌效应。其主要原因在于,其一,原油熊市对国内市场影响加重,国内为缩减内外价差,落实提高成品油价格和增加补贴等措施,导致国内用油消费减弱,油价跟随国际油价走势。其二,尽管美国通过能源法案,但国内强调粮食安全重于能源安全,包括粮食在内的农产品的能源消费开发将受到严格限制,国内粮食消费仍以维持传统的食用需求为主,农产品逐渐失去替代能源概念。其三,人民币长期升值趋势未改,可能导致国内油价跌势强化。

作为全球主要的工业、农业及其他行业原料、燃料,原油市场价格持续下跌,始终牵动着下游行业的市场运行,影响着下游商品市场供需关系。油价长期熊市,导致商品原料生产加工成本下降,而且还导致具有替代能源的品种走势受到压制。

原油迈入中长期熊市,也成为商品市场走势深深陷于熊市低谷原因之一。

注：本转载内容均注明出处，转载是出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。