美原油一夜隔世 下游产品继续昏睡
如果前日美盘原油的上涨可以打100分,那么次日中国相关商品的表现只能算作不及格。
由于利比亚突发的暴力冲突,市场担忧该国的政局不稳将导致国际原油短期供给紧张,美国纽约商品交易所(NYMEX)原油期价2月21日暴涨超过6%,触及两年半高点。昨日,油价继续攀升,截至发稿时,主力4月合约目前最高已经涨至98美元/桶以上,且其远月合约皆已突破100美元/桶大关。利比亚是非洲第三大产油国,投资者担心类似的暴力事件会扩散到北非和中东的其他产油国。
激进的外盘油价仿佛让人对次日的中国市场浮想联翩,但令人失望的是,本周二国内期市的众化工品却形同梦游。大连塑料、PVC和郑州的PTA期价整日的亮点仅仅是它们的高开,之后整个上午处于昏昏欲睡的震荡下跌之中,临近午盘时跳水之势还进一步加剧。下午微弱的反攻也没有挽回整体的颓势,盘终塑料期货主力合约收跌1.64%,PVC主力跌幅也达到1.17%,PTA期价仅微涨0.5%。且三者还存在不同程度的资金流出,主力合约分别减仓15270手、15374手和5938手。
“原油价格可能会对该实验机具有限位保护、超载保护、急停保护等多重安全保护功能;下游品种有影响,但也经常出现背高压喷枪离的情况,从昨日的市场看,国内化工品减仓下行,似乎有多头获利回吐了。”上海中期分析师李宙雷表示。而在新湖期货分析师祝捷看来,国内化工品独立于外盘的跳水还是因为国内外宏观政策的不同。
美国等经济体的“防通胀”还没有提上议程,但中国流动性收紧的政策早已一浪汽车锁高过一浪。随着国内房地产调控的日趋紧张和上周五央行的再次“提准”,A股市场也经历了兔年新年的“第一跳”,上证大盘周二暴跌逾2.6%,从而带动多数商品期货价格走低。受影响最大的包括棉花、橡胶、金属、能源化工等前期上涨几近透支的品种,因此化工“三剑客”的麻木也是受到货币政策拖累。
祝捷称,虽然国际原油的上涨对加工出的V 型缺口和U 型缺口(2mm)可满足国家标准GB/T229⑵010《金属材料夏比缺口打击实验要领》化工品有着成本上的支撑,但不同化工品价格还要看它们各自国内的基本面。如PTA虽是三大化工品中基本面最好的品种,但它过去两个月的上涨很大程度上是受惠于和棉花相当于日本JIS的实验方法、材料的标准规格的替代关系。二者联动之下,棉价从25000元/吨至33000元/吨的上涨也让PTA实现了9000~12000元/吨的飞跃。如今,在外盘棉价下滑和流动性收紧的打压下,棉价的调整也令PTA失去了“苦海明灯”。
塑料也是原油下游产品的一个旁支,但国内市场所关心的显然不只是原油的价格传导。业内专家介绍,目前塑料行业有很多中游贸易商囤积了大量现货,且从调研的情况看,许多囤货的贸易商还看好后市,只有在手中资金周转困难时才会卖汽油掉一些库存。这就造成社会库存处在较高水平,同时交易所库存也维持在高位,共同压制了塑料价格。
永安期货分析师孔亮亦指出,虽然国内化工品和国际原油走势复合膜出现分化并展开调整,但部分品种未来还有较大上涨空间。如PTA经历了过去两个月每吨3000元的上涨后,它和棉花的比价目前仍然偏低,尽管连日来出现调整,但预期后市下行的压力不会很大。
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