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流动性过剩明显 塑料后市涨势犹存

经过长达两个月时间的盘整，塑料在十一节后迅速形成突破，重回11000关口之上。与此同时，国内股市在通胀预期的推动下，放量形成逼空行情，在短短一周的时间里，涨幅达到8.49%，股市的上涨也在此为做多的投资者提供了极为有利的信心支撑，那么后市在人民币升值及通胀预期的大背景下，结合基本面的状况，塑料将会路向何方呢？在此，我们进行简要的分析。

从宏观层面看非标状态测试的抗压力强度若能到达安全抗压力标准，国内流动性的宽裕，必将洗面盆导致通货膨胀程度愈演愈烈。央行为保证节日期间货币供应，通过市场操作在8月份的短暂回笼资金后，9月又开始实施净货币投放。2009年，为实现快速给宏观经济体系“放水”的政策目标，公开市场操作也充当了投放货币的手段。但在2010年，货币过量的副作用开始显现，本来对经济体系冲击影响最弱的公开市场操作却没有发挥回收过量货币的作用，反而继续起着投放货币的作用。并且基于季节性价格变动趋势和过多货币推动的趋势性因素影响，未来通货膨胀高企的态势基本已成定局，年内CPI月度同比涨幅难以回落到3%以下。因此，由于通胀预期的情绪逐渐升温，保值的需求也日渐明显，所以后市对进一步推高商品价格也有一定的积极作用。 从上游原材料原油的价格走势来看，经过十一的快速上涨后，短期在85美元附近座钟承压盘整，但不改上涨格局。从近期美国能源公布的数据来看，近期炼厂的产量利用率已降至81.9%，为今年3月以来的新低，所以此轮上涨并非是需求拉动型上涨，而是美元下滑，从而带动商品的被动上涨。但有一点不能忽视，目前产量利用率的下滑，主要是因为多家炼厂需要在冬季来临前调整原油等级，对生产装臵进行常规检修，进而导致炼厂的原油需求量大幅减少。今年全球起稳下降时期明显较09年有所提前，所以冬季取暖用油高峰也会提前，届时原油将会出现需求拉动型上涨。并且，美国一再强调将会继续维持宽松货币政策，这也使得美元仍将继续下滑，所以对原油上涨仍将起到一定的支撑作用。节后塑料能够形成突破的另一关键因素就是中石化(600028,股吧)对塑料出厂价格的上调。在10月8日，扬子石化济源将塑料出厂价格上调500元，调至10500左右的水平。随后两天，国内其它石化生产厂家纷纷开始上调出厂价格，幅度在100—700元之间不等。截止到本周周一，塑料DFDA—7042型号出厂价格最高报至10950元\吨（广州石化），最低报至10600元\吨（扬子石化）。出厂价格的上调，对期价快速的突破形成推波助澜的作用，进而也减少了塑料向下调整的空间。所以出厂价格的上涨，在后市会对塑料1101合约起到很大程度的支撑，也将成为推动价格继续上涨的动能。至于需求方面，短期仍将对价格起到拉动作用。以往在下半年，国内聚乙烯的消费旺季集中于9—11月份，一方面聚乙烯消费中有22.5％属于农膜消费。农膜主要集中在春耕及秋播时节使用，9月份开始至11月初，国内从北到南先后开始秋播使用地膜，所以目前已逐步进入农膜消费旺季。另一方面，聚乙烯消费中55％是包装膜。包装膜中主要使用在出口货物包装上，在海外圣诞节需求的拉动下，我国出口货物将达到峰值，这段时间前包装膜需求也会达到年度高点。所以目前正值塑料的消费旺季，使得市场做多的情绪积极升温，在心里层面上，也是多头占据有利因素，所以对价格上涨也有提振作用。综上所述，笔者认为国内在通货膨胀预期的推动下及人民币升值预期引入大量外资的大宏观环境下，当前又是塑料的消费旺季，所以塑料将会形成易涨难跌的格局。并且原油的上碳酸钙涨、出厂价8 电镀零件的外表应无斑点格的高企，也对塑料价格有一定的提振的作用。对塑料的判断上，依然维持会聚1批全球高层次创新人材看涨的观点，下一目标位，将会向上试探12000的关口。后市投资者仍可以采取逢低吸纳的操作策略布局塑料多单。

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